信貸利率, 個人信貸, 小額信貸, 信貸試算, 信貸銀行, 信貸條件, 信貸比較, 中國信託信貸, 公教信貸, 信貸利率最低

VIX指數創14個月新低 投資人恐太大意
2014/05/26 13:45鉅亨網 編譯張正芊 綜合外電

有美國股市「恐慌指數」之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 上週下挫至 1 年多來新低，令許多市場觀察家不解，紛紛試圖解讀，盼能從中找到預告股市走勢的線索。

VIX 指數上週五 (23 日) 收在 11.36 點，創去年 3 月以來最低紀錄。《華爾街日報》報導，許多交易員坦言近期市場未感受到太多恐懼，大致看來金融展望面臨的經濟或市場下行風險不大：股指處於歷史頂峰水準、利率低落、美國經濟成長雖不亮眼但穩定，加上美國聯準會 (Fed) 支持經濟及市場的行動仍持續擴張，儘管規模一步步縮小。

本週 VIX 指數的 3 週平均值降至 14.1 點，達到去年美股大漲之前回溯至 2007 年時榮景的水準。VIX 指數過去 10 年平均為 20.08 點，儘管在 2008 年金融海嘯時曾飆破 80 點，並在 2011 年歐債危機時一度衝上 48 點。但今年美股反應平靜，標準普爾 (S&P) 500 指數自 3 月 4 日以來震盪鎖在 4.5% 區間，今年以來總結小漲 2.8%。

樂觀人士認為，VIX 指數處於數年來低檔有合理解釋，因為 S&P 500 指數一再刷新歷史新高紀錄；加上股市交易量清淡，且下週一 (26 日) 美股又因陣亡將士紀念日休市，全週交易日縮短，使得投資人的避險需求不高。

但悲觀人士則警告，美股 VIX 指數低落意味投資人對於市場風險的警覺性降低，恐在應該減少資產配置的美股曝險時錯失調整機會。紐約聯邦儲備銀行 (Federal Reserve Bank of New York) 總裁 William Dudley 週二 (20 日) 便預警，美股波動性處於「不尋常的低點」，令他有些不安。

券商 TradeKing 期貨分析師 Brian Overby 也認為，VIX 指數低落代表投資人某程度上自滿，若從過去 1、2 個月股市走勢其實不穩來看，這樣的自滿其實令他匪夷所思。

最值得擔心的是，部分分析師指出 VIX 指數其實並非目前美股恐慌程度的最佳指標，因為它是與 S&P 500 指數連動，因此並未反映近期股市震盪較大的部分，例如小型股羅素 2000 指數已自 3 月份高峰回挫了 7.6%；以及反映今年美國公債市場資金湧入的情況。

This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers.