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《研究報告》陸股逢5即發，2014逢低進
2014/10/09 08:54時報資訊

【時報-台北電】觀察陸股20年來走勢，保德信中國中小基金經理人吳育霖分析，出現「逢5即發」循環漲勢，迎向2015年下一個黃金年代，由於中國大陸改革政策推動更為積極，2014年底前陸股行情可望提前發動。

吳育霖指出，自1992年後，每10年中國政府進行領導換屆，在改革政策約需3年醞釀，使每個尾數是5的年份，陸股均出現顯著上漲行情，包括1995年中國政府清理國債期貨市場，扶植股市發展；2005年「股權分置改革方案」推出，陸股均出現顯著上漲行情。

吳育霖表示，近期港陸市場紛擾逐漸釐清，隨著香港學生團體與政府展開對話，香港10月6日起恢復正常上班、上課，港股在連2日大跌後逐步收復失土，示威人數漸減，預期佔中行動將不致影響滬港通實施，市場疑慮下降，港股、A股將回歸基本面。隨滬港通正式實施，可望為A股持續提供實際資金活水。

吳育霖指出，中國股市向來屬於政策市，當局積極推動改革政策，有利重燃投資人對陸股熱情。預期隨投資人信心獲得強化，處於相對低點的本益比將攀升，為陸股帶來一波評價重估行情，改革行情一旦觸發，帶動的都是大波段漲幅，即便投資人錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車。

吳育霖指出，陸股改革行情一旦觸發，帶動的都是大波段漲幅。即便投資人錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車，在中國邁向新經濟渠道上，中小型股將扮演衝鋒要角。由於「中證500指數」是中國中小型股的代表指數，挑選出大型權值代表指數-滬深300成分股後，A股市值排行第301至800名之個股，除中證500指數外，創業板更被冠上「中國版那斯達克」稱號，兩者代表滬、深兩地證券市場中小型企業完整面貌，並孕育出新經濟的創新產業。

吳育霖認為，中國「新經濟」產業以自主性消費、資訊科技、工業（環保、自動化等）、醫療保健及原物料（新材料等）為主，有別於以大型舊經濟產業為主的滬深300指數，新經濟產業普遍均衡分佈於中小企業各個產業中，投資中國新經濟，最好方式之一，就是布局中小型股。(新聞來源：工商時報─林俊輝)

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