《研究報告》企業併購柴火旺，歐股動力足
2014/06/30 09:48時報資訊
【時報-台北電】歐元區財長會議除對經濟改革及銀行聯盟相關立法有所敦促，另同意對賽普勒斯紓困以及支持立陶宛自明年元月起加入歐元區，ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，近期受美國重申低利及對美國經濟樂觀預期激勵，加上歐洲企業併購消息頻傳，幫助歐洲股市擺脫地緣政治惡化干擾，經濟領頭羊的德國DAX指數一度登上萬點。
莊凱倫指出，歐洲企業併購活動持續延燒，歐美企業歷經過去幾年保守支出後，目前坐擁巨額現金，加上美國企業購買歐洲公司享有稅收優勢，在景氣好轉及信心回穩下，預料跨境併購意願將明顯增溫，並逐步擴及境內企業，由於被收購企業均享有2至3成溢價，將同步賦予產業乃至於大盤上漲動能。
施羅德（環）歐元股票基金經理人史康博格指出，歐洲的電訊、金融、公用事業、石油與天然氣及科技股的價值相對具有吸引力，尤其是部分大型石油與天然氣公司的本益比來到26年低點。
再者，過去如公用事業和電訊等產業的利息支出較高，現在ECB降息使得他們的阻力轉為助力，出現布局機會，整體來看，未來1～2年歐股的表現都值得期待。
摩根歐洲動力基金經理人約翰．貝克（John Baker）指出，歐股歷經兩年資金熱潮後，籌碼面顯得較為凌亂，但隨著美國景氣改善和美債利率緩步回升，歐股將走入由循環性類股引領的續漲格局。
貝克指出，在ECB寬鬆貨幣政策的支持下，企業獲利將是引領歐股下一波漲勢的主力，預估2～4季歐股企業獲利可望各有20％、15％、39％的年增率。
群益工業國入息基金經理人陳培文表示，今年歐洲擺脫經濟衰退的陰霾，經濟成長率由負轉正。觀察過去歐洲降息對股市的影響，發現高股息類股的報酬率較一般股票來得好，顯示投資人此時進場布局，應選擇較為有利的歐洲高股息股為佳。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾表示，美歐企業手上握有大量現金，除了擴大資本支出投資，今年來企業併購消息熱絡也提振股市表現。這股併購題材帶動股價獲重新評價機會，讓醫療類股延續自去年來的強勁走勢。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪指出，預料在低利政策延續、資金充沛環境下，可望持續推動這股併購熱潮。
先機固定收益暨總經團隊主管史考利（Stewart Cowley）指出，歐洲央行宣布挹注4,000億歐元的流動性，但規模實在微不足道，未來勢必將有更多的刺激政策問世。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導）
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