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日前，由中國上市公司市值管理研究中心發布《2014年度中國上市公司市值管理績效評價報告》顯示，2014年度，A股上市公司在行業、區域及新老公司間市值管理績效兩級化趨勢日益明顯。

中國上市公司市值管理研究中心已經連續8年發布上市公司市值管理績效報告。中心以價值創造、價值實現、價值關聯和市場溢價等四大指標體系為核心，綜合評定上市公司的企業戰略、商業模式、經營績效、資本效率、公司治理、投資關係管理等多維度做出客觀評分。網宿科技(行情,問診)和威遠生化(行情,問診)分別名列2014年市值管理績效的第一二名，新興產業公司和實施了資產重組的傳統產業上市公司在市值績效方面表現出眾。

市值管理績效全面向好

2014年，A股上市公司在綜合管理績效及三個一級評價指標中，市值管理績效總分、價值創造績效及價值實現績效均創出近兩年來最好成績，其中價值創造績效得分由2013年度的42.85分升至44.34分，創出歷史最高水平。價值關聯度指標雖較2013年度略有下滑，但仍維持在近6年來的相對高位。這也顯示出A股公司雖然受內外部環境變化影響，業績有起伏，市值會波動，但其市值健康度逐漸穩定。

報告顯示，資訊服務、醫藥生物、電子、資訊設備等行業的綜合績效得分遠高於紡織服裝、黑色金屬、農林牧漁、化工等傳統行業；“北上廣”依然遙遙領先於“邊窮”地區；而上市公司市值管理綜合績效更是伴隨公司上市時間的長短，呈現出上市時間越短，績效越突出，上市時間越長，績效越落后的明顯特征。

這一市值績效評價結果與2014年度A股市場市值結構性變化表現出極高的一致性。2013年，一大批以新經濟、新模式、新業務為代表的新興產業上市公司市值大幅增長，表現靚麗；反之，部分傳統產業、上市時間較長，處於經濟欠發達地區的上市公司則繼續被邊緣化。

國退民進 新舊分化

2014年度，地方國有企業的市值管理綜合績效已連續第5年落后於民營企業，兩者差距由2010年度的1.81%已擴大至2014年度的4.04%。央企由於有盈利能力異常突出的金融行業支援，2014年度績效總分仍以微弱優勢領先於民營企業，但兩者差距已不足1%。

2014年度，新老公司的市值管理績效呈現出明顯的分布特征。上市時間越短，市值管理各級績效指標的得分越高；上市時間越長，市值管理績效得分越低。普遍規律是，上市5年內的A股公司表現最好，上市在6-10年間次之；上市時間在11-15年表現較差；而上市時間在16-20年間的上市公司表現最差。上市超過20年的上市公司數量較少，但績效得分卻大幅提升。究其原因，上市在20年之上的公司若能存續下來，一定是各方面均表現出色；又或是脫胎換骨，通過重大資產重組等措施獲取了新的發展機會。

2014年度，上市20年以上的公司進入市值管理百佳榜的多達7家，分別是云南白藥(行情,問診)、百事通（廣電資訊）、浙報傳媒(行情,問診)（*ST白貓）、神奇制藥(行情,問診)（*ST永生）、青島啤酒(行情,問診)、江鈴汽車(行情,問診)，以及川投能源(行情,問診)（四川峨鐵）。

2014年度的A股市值管理績效評價結果折射出兩個強烈信號：一是新公司可以憑借新技術、新市場取得強烈的增長預期，令價值實現績效大幅提升，從而推動上市公司綜合管理績效得到提升；二是老公司可以憑借轉型升級，轉換商業模式，推出新產品實現價值創造績效的提升，同樣能推動公司的市值管理綜合績效大為改觀。

回歸專業和學術性

今年中國上市公司市值管理研究中心已經是第8次推出市值管理績效評價報告。這份年鑒式的報告在2014年不再使用延續了過往的“創富報告”的名稱。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀說，這一變化是在“國九條”首次將鼓勵上市建立市值管理制度的大背景下，還評價報告以專業本性和學術嚴肅性，以更好地服務於上市公司市值管理實踐。

施光耀介紹說，8年來，市值管理績效評價一直遵循三項原則，即理論先導、指標客觀、適應中國資本市場現狀。目前，該評價體系已經被越來越多上市公司作為管理考核的標準。此間，中國上市公司市值管理研究中心攜手中國企業發展與改革研究會首次推出了2014年度“國有控股上市公司市值管理50強”。